Vitt socker
Rå sockerchocker inhemsk utmaningsstöd
Rå socker fluktuerade något igår, ökad av förväntningarna på en nedgång i brasiliansk sockerproduktion. Huvudkontraktet toppade på 14,77 cent per pund och sjönk till 14,54 cent per pund. Det slutliga stängningspriset för huvudavtalet steg 0,41% för att stänga på 14,76 cent per pund. Sockerutbytet i de viktigaste sockerrören som producerar områden i centrala och södra Brasilien kommer att sjunka till en tre-årig låg under nästa år. På grund av bristen på återplantering kommer sockerrörsutbytet per enhetsarea att reduceras och etanolproduktionen kommer att ökas. Kingsman uppskattar att sockerproduktionen i centrala och södra Brasilien 2018-19 är 33,99 miljoner ton. Mer än 90% av Kinas Tangtang -produktion i centrala och södra Brasilien. Denna nivå av sockerproduktion innebär en nedgång från år till år på 2,1 miljoner ton och kommer att vara den lägsta nivån sedan 31,22 miljoner ton 2015-16. Å andra sidan smälter nyheten om State Reserve: s övergivande av reservauktion gradvis av marknaden. Även om sockerpriset sjönk igen under dagen, återhämtade det sitt förlorade land i slutet av eftermiddagen. Med hänvisning till upplevelsen av andra sorter tror vi att försäljningen av reserver inte kommer att påverka marknadens halvtidsutveckling. För medelstora och kortsiktiga investerare kan de vänta på att priset stabiliseras och köper 1801 kontrakt på ett fynd. När det gäller alternativinvesteringar kan Spot Trader utföra den täckta optionportföljen av rullning som säljer något imaginärt samtalsalternativ på grundval av att hålla plats på kort sikt. Under de kommande 1-2 åren kan driften av den täckta alternativportföljen användas som en förstärkare av spotinkomst. Samtidigt kan de för värdeinvesterare också köpa virtuella samtalsalternativ med träningspriser på 6300 till 6400, när sockerpriset stiger för att göra det virtuella alternativet att bli verkligt värde, kan du stänga samtalsalternativet med lågt träningspris i tidigt skede och Fortsätt att köpa en ny omgång av virtuellt samtalsalternativ (samtalsalternativ med träningspris på 6500 eller 6600) och välj gradvis möjligheten att stoppa vinsten när sockerpriset når mer än 6600 yuan / ton.
Bomullsgarn

USA: s bomull fortsatte att falla, återuppringning av bomullstryck
Ice Cotton Futures fortsatte att falla igår när oro över potentiella skador på bomull orsakade av orkanen Maria sjönk och marknaden väntade på bomullsskörd. Den huvudsakliga ICE1 februari -bomullen föll 1,05 cent / pund till 68,2 cent per pund. Enligt de senaste USDA-uppgifterna, under veckan den 14 september, 2017/18, kontrakterade US Cotton Net 63100 ton, med en månad på månadens ökning med 47500 ton och en ökning från år till år med 14600 ton; Sändning av 41100 ton, en månad på månadens ökning med 15700 ton, en ökning från år till år med 3600 ton, står för 51% av den uppskattade exportvolymen (USDA i september), vilket är 9% högre än femåret medelvärde. På den inhemska sidan var Zhengmian och bomullsgarn under press, och det sista 1801 -kontraktet med bomull stängdes erbjudandet var 15415 yuan / ton, ner 215 yuan / ton. Avtalet om bomullsgarn från 1801 stängdes vid 23210 yuan / ton, ner 175 yuan / ton. När det gäller rotationen av reserv bomull levererades 30024 ton den fjärde dagen i denna vecka, och den faktiska transaktionsvolymen var 29460 ton, med en transaktionsgrad på 98,12%. Det genomsnittliga transaktionspriset sjönk med 124 yuan / ton till 14800 yuan / ton. Den 22 september var den planerade rotationsvolymen 26800 ton, inklusive 19400 ton Xinjiang bomull. Spotpriserna hölls stadiga och steg något, med CC Index 3128B -handel vid 15974 yuan / ton, upp 2 yuan / ton från föregående handelsdag. Prisindexet på 32 kammargar var 23400 yuan / ton och det av 40 kammargarn var 26900 yuan / ton. Med ett ord fortsatte amerikansk bomull att falla och inhemska nya blommor listades gradvis. Zheng Cotton påverkades av detta på kort sikt och förblev flyktig i mitten och sen period. Investerare kan gradvis köpa på fynd efter att den amerikanska bomullens otur har smälts. Samtidigt stärks den senaste bomullsgarnplatsen gradvis, vi kan vänta på att bomullsgarn stabiliseras, men också gradvis köpa på fynd.
Bönamåltid

Stark prestanda för oss sojaböneksport
CBOT -sojabönor steg något igår och stängde på 970,6 cent / pu, men den övergripande fortfarande i Range Box -chocken. Den veckovisa exportförsäljningsrapporten var positiv. Under den senaste veckan var exportförsäljningsvolymen för amerikanska bönor 2338000 ton, mycket högre än marknadsprognosen på 1,2-1,5 miljoner ton. Samtidigt tillkännagav USDA att privata exportörer sålde 132000 ton sojabönor till Kina. För närvarande spelar marknaden ett spel mellan hög avkastning och stark efterfrågan. Från förra söndagen var skörden 4% och den utmärkta och goda räntan var 1% till 59% lägre än en vecka sedan. Den negativa effekten av högt utbyte förväntas och den fortsatta starka efterfrågan kommer att stödja priset. Jämfört med föregående är vi relativt optimistiska när det gäller marknaden. Dessutom, med den amerikanska produktionslandningen, kommer det senare fokuset gradvis att växla till Sydamerika sojabönplantning och tillväxt, och spekulationstemat kommer att öka. Det var liten förändring på den inhemska sidan. Sojabönslager i hamnar och oljefabriker föll förra veckan, men de var fortfarande på en hög nivå under samma historia. Förra veckan ökade starthastigheten för oljeanläggningen till 58,72%, och den dagliga genomsnittliga handelsvolymen sojabönmåltid ökade från 115000 ton för en vecka sedan till 162000 ton. Den sojabönsmålliga inventeringen av oljeanläggningen hade minskat i sex veckor i rad innan, men återhämtade sig något förra veckan och ökade från 824900 ton till 837700 ton från och med 17 september. Oljeanläggningen förväntas fortsätta att fungera på en hög nivå denna vecka förfallna till de enorma vinsterna och förberedelserna före nationaldagen. Denna vecka ökade volymen av transaktion och leverans på plats avsevärt. I går var transaktionsvolymen av sojabönmåltid 303200 ton, det genomsnittliga transaktionspriset var 2819 (+ 28) och leveransvolymen var 79400 ton. Det förväntas att sojabönmåltid kommer att fortsätta följa USA: s sojabön på ena sidan, och grunden kommer att förbli stabil på den nuvarande nivån för tillfället
Sojabönolja fett

Handelsvarujustering
USA: s sojabönor fluktuerade i allmänhet och steg något igår, med förbehåll för en stark exportbehov av amerikanska bönor. Efter en kort period med marknadsjustering kommer den starka USA: s efterfrågan också att begränsa ökningen i slutet av balansräkningen och lagret till konsumtionsförhållandet, och priset kan förbli svagt tills den låga punkten för säsongsskörden. Ma Pan föll igår. Utgången i september, inklusive den senare perioden, förväntas återhämta sig snabbt. Från 1 till 15 av den 9: e ökade MA Palm Export med 20% månad på månaden, och exportvolymen till Indien och subkontinentet minskade. Denna omgång av Malays uppgång har varit relativt hög. När utgången har återhämtat sig i det senare skedet kommer Ma Pan att ha en stor justering. De inhemska grunderna har inte förändrats för mycket. Inventeringen av palmolja är 360000 ton, och sojabönoljan är 1,37 miljoner ton. Aktieberedningen för festivaler har gått in i det senare skedet och transaktionsvolymen har gradvis minskat. I det senare skedet ökar gradvis ankomsten av palmolja i Hong Kong och trycket uppstår gradvis. Commodity Futures fortsatte att falla igår, den korta atmosfären fortsatte och oljan följde försvagningen. I drift föreslås att vänta och se marknadens atmosfär. När risken har släppts helt kan vi överväga ingripandet av vegetabilisk olja med starka grundläggande faktorer. Dessutom minskade grunden för palmolja efter den kontinuerliga ökningen, och det relativa värdet på bönolja var också på en relativt hög nivå. I det senare skedet var avkastningsåtervinningsgraden snabbare och Mapan var också i processen. När det gäller arbitrage kan snabb intervention i prisspridningen av bönpalm eller vegetabilisk palm övervägas.
Majs och stärkelse

Futurespriserna återhämtade sig något
Det inhemska majsfläckpriset var stabilt och sjönk, bland vilka inköpspriset för de djupa bearbetningsföretagen i norra Kina fortsatte att falla, medan andra regioner förblev stabilt; Spotpriset på stärkelse var i allmänhet stabilt, och vissa tillverkare minskade sina offert med 20-30 yuan / ton. När det gäller marknadsnyheter har stärkelseinventeringen av 29 djupbehandlingsföretag + hamnar som Tianxia Granary fokuserar på spårning stigit till 176900 ton från 161700 ton förra veckan; Den 21 september var underlånet och återbetalningsplanen att handla 48970 ton tillfällig lagringskorn 2013, och den faktiska transaktionsvolymen var 48953 ton, med ett genomsnittligt transaktionspris på 1335 yuan; Den kontrakterade försäljningsplanen för China National Grain Storage Company Limited planerade att handla 903801 ton tillfällig lagringskorn 2014, med en faktisk transaktionsvolym på 755459 ton och ett genomsnittligt transaktionspris på 1468 yuan major och stärkelsepriser fluktuerade i den tidiga handeln och ökade något i slutändan. Ser fram emot det senare skedet, med tanke på de höga priserna på produktions- och marknadsföringsområden som motsvarar det långsiktiga priset på majs, är det inte gynnsamt för den faktiska efterfrågan och påfyllningens efterfrågan på nytt majs. Därför upprätthåller vi en baisseartad bedömning; När det gäller stärkelse, med tanke på effekterna av miljöskyddskontroll eller försvagning, kommer det att finnas en ny produktionskapacitet före och efter listan över nytt majs i det senare skedet. Vi förväntar oss att den långsiktiga utbudet och efterfrågan tenderar att förbättras. I kombination med förväntningarna på majspriset och den potentiella subventionpolicyn för djup bearbetning tror vi också att det framtida priset på stärkelse också överskattas. I det här fallet föreslår vi att investerare kan fortsätta att hålla majs / stärkelse tomt ark eller stärkelsekornprisspridning arbitrage -portfölj i början av januari och ta slutet av augusti högt som stoppförlusten.
ägg

Spotpriserna fortsätter att falla
Enligt Zhihua -uppgifter fortsatte priset på ägg i hela landet att falla, med det genomsnittliga priset i de viktigaste producerande områdena som sjönk med 0,04 yuan / jin och det genomsnittliga priset i de viktigaste försäljningsområdena sjönk med 0,13 yuan / jin. Handelsövervakning visar att handlare är enkla att ta emot varor och långsamt för att flytta varor. Den övergripande handelssituationen förbättras något jämfört med föregående dag. Handelsens inventering är låg och fortsätter att stiga något jämfört med föregående dag. Traders baisseartade förväntningar försvagas, särskilt i östra Kina och sydvästra Kina baisseartade förväntningar är starka. Priset på ägg fortsatte att minska på morgonen, återhämtade sig gradvis på eftermiddagen och stängde kraftigt. När det gäller att stänga priset ökade kontraktet i januari med 95 yuan, kontraktet i maj ökade med 45 yuan, och kontraktet i september berodde nästan. Från analysen av marknaden kan vi se att spotpriset på ägg har fortsatt att falla kraftigt inom en snar framtid som schemalagd, och nedgången av futurespriset är relativt mindre än för spotpriset, och det främre prisrabatten har vänt till en premie, som indikerar att marknadsförväntningarna har förändrats, det vill säga från förväntningarna som återspeglar minskningen av Spot Price High Point tidigare till förväntningarna om att stiga före vårfestivalen under den senare perioden. Ur marknadsresultatet kan marknaden förväntas vara cirka 4000 som bottenområdet i januari -priset. I det här fallet rekommenderas att investerare väntar och ser.
Levande gris

Fortsätta att falla
Enligt uppgifterna från Zhuyi.com var det genomsnittliga priset på levande grisar 14,38 yuan / kg, 0,06 yuan / kg lägre än föregående dag. Priset på grisar fortsatte att falla utan diskussion. Vi fick nyheter i morse om att inköpspriset för slaktföretag sjönk med 0,1 yuan / kg. Priset i nordöstra Kina har brutit igenom 7, och huvudpriset är 14 yuan / kg. Priset på grisar i östra Kina minskade och priset på grisar i andra regioner utom Shandong var fortfarande över 14,5 yuan / kg. Henan i centrala Kina ledde nedgången, ned 0,15 yuan / kg. De två sjöarna är tillfälligt stabila och mainstream -priset är 14,3 yuan / kg. I södra Kina sjönk priset med 0,1 yuan / kg, det vanliga priset på Guangdong och Guangxi var 14,5 yuan / kg, och Hainan var 14 yuan / kg. Sydväst föll 0,1 yuan / kg, Sichuan och Chongqing 15,1 yuan / kg. Legenden om guld, silver och tio är precis så här. Det finns inget gynnsamt stöd för det kortsiktiga priset. Det är ett faktum att det finns en ökning av försäljningen. Slaktande företag drar nytta av situationen och ökningen är inte uppenbar. Det förväntas att priset på grisar kommer att fortsätta falla.
Energi
ångkol

Port Spot Deadlock, högt prisåteruppringning
Under pressen från nyheter som dålig total svart atmosfär och policybaserad försörjningsgaranti, vändes den dynamiska kolutmaningarna kraftigt i går, med huvudavtalet 01 stängde 635,6 i natthandeln, och prisskillnaden mellan 1-5 minskade till 56,4. När det gäller spotmarknad, som påverkas av den kommande 19: e nationella kongressen för Kinas kommunistparti, har några öppna gruvor i Shaanxi och Shanxi stoppat produktionen och minskat produktionen. Även om begränsningarna för initierande explosiva apparater har lyfts i Inre Mongoliet, är utbudet av producerande områden fortfarande tätt, och priset på kol vid Pithead fortsätter att stiga. När det gäller hamnar är priset på kol i hamnen fortfarande på en hög nivå. På grund av de höga kostnaderna och hänsyn till långsiktiga marknadsrisker är handlare inte entusiastiska över att ladda varor, och acceptansgraden för nedströmsföretag för det nuvarande höga priset är inte högt. Qinhuangdao 5500 kcal ångkol + 0-702 yuan / ton.

I nyheterna utfärdade National Development and Reform Commission nyligen ett meddelande om att säkerställa transport av kol, el, olja och gas och säga att alla provinser, autonoma regioner och städer och relevanta företag bör stärka den dynamiska övervakningen och analysen av kolproduktionen och Transportbehov, snabbt upptäcka och samordna för att lösa utestående problem i utbudet och sträva efter att säkerställa stabil kolförsörjning före och efter den 19: e nationella kongressen för Kinas kommunistparti.

Inventeringen av norra hamnar återhämtade sig, med en genomsnittlig daglig leveransvolym på 575000 ton, daglig genomsnittlig järnvägsöverföring i volym på 660000 ton, hamninventar av + 8-5,62 miljoner ton, inventering av Caofeidian hamn på-30 till 3,17 miljoner ton, och Inventering av Jingtang Port of SDIC + 4 till 1,08 miljoner ton.

Igår återhämtade den dagliga konsumtionen av kraftverk. De sex stora kustkraftsgrupperna konsumerade 730000 ton kol, med totalt 9,83 miljoner ton kol i lager och 13,5 dagars kollagring.

Kinas kustkolfraktindex steg 0,01% till 1172 igår
Sammantaget kan de viktiga mötena från september till oktober och miljöskydd / säkerhetsinspektion av produktionsområden fortsätta att begränsa utgivningen. Även om den dagliga konsumtionen av nedströms kraftverk har minskat är den fortfarande på en hög nivå och spotstödet är starkt. För futuresmarknaden motsvarar kontrakt 01 värme -högsäsongen, men det finns tryck att sätta i ersättningskapacitet i tid, och det höga trycket visas. Vi bör uppmärksamma den övergripande atmosfären på den omgivande marknaden, minskningsgraden för den dagliga konsumtionen och frisläppandet av avancerad produktionskapacitet.
Pta

Polyesterproduktion och marknadsföring i allmänhet, PTA svag drift
I går var den övergripande atmosfären av varor inte bra, PTA var svag, och det viktigaste 01-kontraktet stängdes på 5268 i natthandeln, och prisskillnaden mellan 1-5 utvidgades till 92. Marknadstransaktioner har en stor volym, mainstream leverantörer främst Köp spotvaror, vissa polyesterfabriker har fått order, marknadsbasen fortsätter att krympa. Inom dagen förhandlade huvudplatsen och 01-kontraktet transaktionsbasen vid rabatt 20-35, lagerkvitto och 01 kontraktserbjudande vid rabatt 30; Under dagen hämtades 5185-5275, 5263-5281 levererades till transaktionen och 5239 lagerkvitto handlades.

I går föll PX-citat tillbaka i chock, och CFR erbjöds vid 847 USD / T (- 3) över natten i Asien, och behandlingsavgiften var cirka 850. PX rapporterade 840 USD / T i oktober och 852 USD / T i november. I framtiden kan den inhemska PX vara de lager, men det förväntas inte vara slut.

När det gäller PTA -anläggning har översynstiden för en uppsättning PTA -anläggning med en årlig produktion på 1,5 miljoner ton i Jiangsu -provinsen förlängts med cirka 5 dagar; Det första fartyget PX från PTA Enterprise i Huabin No.1 -produktionslinjen har anlänt till Hong Kong nyligen, men lagringstanken har inte genomförts fullt ut, och det förväntas konservativt starta i november; Ett PTA-företag i Fujian-provinsen har tecknat ett omstruktureringsavtal, och startprocessen kan påskyndas då, och den preliminära planen är att återuppta uppstarten av en del av produktionskapaciteten under det fjärde kvartalet.

På nedströmssidan var den totala produktionen och försäljningen av Jiangsu och Zhejiang polyestergarn fortfarande i allmänhet igår, med ett genomsnitt uppskattat till 60-70% cirka 15:30; Försäljningen av direkt snurrande polyester var genomsnittlig, och nedströms behövde just påfyllning, det mesta av produktionen och försäljningen var cirka 50-80%.

Sammantaget stöds fortfarande PTA-anläggningsunderhåll från september till oktober, i kombination med polyester låg lager och hög belastning, kortvarig utbud och efterfrågestruktur. För futuresavtal 01 var emellertid stödet från PX på kostnadssidan svag under det fjärde kvartalet. Under trycket från november till december av sina egna nya och gamla enheter var det svårt att upprätthålla de höga bearbetningskostnaderna och PTA -återuppringningstrycket återstod. Vi bör vara uppmärksamma på den övergripande atmosfären på råvarumarknaden, nedströms polyesterproduktion och försäljnings- och lagerförändringar och internationella oljepriser.
Tianjiao

Shanghai gummi 1801 kan stabilisera på kort sikt
När det gäller den senaste nedgången (1) 1801 prisspridande effektiv regression, var uppgifterna från augusti lägre än den långa förväntan, vilket verifierade den svaga efterfrågan på korta positioner (2) leveranssidan försvagades. (3) I gummiindustrin återgår majoriteten av korta positioner i diskkonfigurationen, icke-standarduppsättningar, de tre trenden till samma, vilket resulterar i 11 handelsdagar till 800 poäng. 2. På kort sikt tror jag att 14500-15000 kommer att stanna och återhämta sig för att se hela industriprodukten och svart.

Pe?

Innan festivalen måste efterfrågan på förberedelse av varor fortfarande släppas, och den interna och externa hängningen upp och ner expanderar och makro- och råvarumosfären blir svag, och det finns fortfarande tryck på kort sikt

Den 21 september reducerades LLD Ex fabrikspriset för Sinopec i Nordkina, östra Kina, centrala Kina, Petrochina, Östra Kina, södra Kina, sydvästra Kina och nordvästra Kina med 50-200 yuan / ton och den låga marknaden Marknaden Priset i norra Kina föll tillbaka till 9350 yuan / ton (kolkemisk industri). För närvarande såldes L1801 -liter vatten i norra Kina till 170 yuan / T. EX -fabrikspriset för petrokemiska anläggningar minskades i ett stort område. Det fanns fler handlare att skicka varor till inverterat marknadspris, och nedströms som fick avsikten var allmän, men efterfrågan på lågkostnadsvaror har ökat, och trycket på spotsidan kvarstår; Dessutom, den 20 september, CFR Far East Low-End-priset motsvarar RMB 9847 / T, den externa marknaden hänger upp och ner till 327 yuan / t, och spotpriset är fortfarande upp och ner till 497 yuan / T. Potentialen Potentialen Externt stöd kommer att fortsätta påverka importvolymen i oktober; När det gäller prisskillnaden för relaterade produkter är prisskillnaden mellan HD-LLD och LD-LLD 750 yuan / t respektive 650 yuan / t, och de relaterade produkterna till plattans ansiktstryck fortsätter att underlätta, icke-standard arbitrage Möjligheterna är fortfarande mindre. Sammantaget, ur prisspridningens perspektiv har det potentiella stödet från externa marknader stärkts, trycket på relaterade produkter har fortsatt att underlätta och trycket på platssidan har gradvis lättat med prisfallet. Även om det skarpa fallet i terminspriserna fortsätter att begränsa den kortsiktiga efterfrågan på grund av den amerikanska Federal Reserve: s skala minskning och försvagningen av den övergripande varmosfären, kommer efterfrågan på varor som är redo för semestern sannolikt att släppas.

Ur perspektivet av utbud och efterfrågan fortsatte Petrochinas lager att falla till cirka 700000 ton igår, och petrokemikalier fortsatte att sälja vinster till lager före festivalen. Dessutom ökade den centraliserade frisläppandet av tidig säkringskonsolideringsplats, i kombination med den senaste försvagningen av makro- och råvarutmosfären, kortvarigt tryck. Dessa negativa effekter kommer emellertid gradvis att smälta i den tidiga prisnedgången. Dessutom finns det en efterfrågan på förberedelse av varor före festivalen i nedströms inom en snar framtid efter stabilisering kommer efterfrågesannolikheten att dyka upp. Dessutom kommer den inre och externa inversionen att utvidgas, trycket på icke-standardprodukter kommer att lindras och spottrycket kommer gradvis den senare perioden (lagra upp före festivalen). Därför föreslås att vi ska vänta på möjligheten till Light Warehouse Trial före festivalen och hålla de korta positionerna noggrant i det tidiga skedet. Det uppskattas att prisintervallet L1801 är 9450-9650 yuan / ton.

Pp?

Makro- och råvaruatmosfären försvagad, enhetsstödet tryck och prisdifferensstöd, efterfrågan på PP, försiktig förspänning

Den 21 september reducerades ex-fabrikspriserna för inhemska Sinopec Nordkina, södra Kina och Petrochina södra Kina-regionerna med 200 yuan / ton, det låga marknadspriset i östra Kina fortsatte att falla till 8500 yuan / ton, prisökningen av PP1801 på East China-platsen minskade till 110 yuan / t, framtidspriset var under tryck, handlare ökade upp packning, nedströmsförbindelserna behövde bara köpa, den låga priskällan smälts och spottrycket lindrades den låg- Slutpriset fortsatte att återhämta sig till 8100 yuan / ton, pulverstödpriset var cirka 8800 yuan / ton, och pulvret hade ingen vinst, så det alternativa stödet skulle gradvis återspeglas. Dessutom, den 20 september, sjönk CFR Far East Low-End extern pris RMB-priset något till 9233 yuan / ton, PP1801 inverterades till 623 yuan / ton, och det nuvarande beståndet inverterades till 733 yuan / ton. Exportfönstret har öppnats och det externa stödet fortsätter att stärkas. Ur prisspridningen förblir basen relativt låg, utbudet av varor stärks och platsen är bakåt, vilket undertrycker marknaden. Inom en snar framtid har handlare också ökat sina sjöfartsinsatser och det kortsiktiga trycket har ökat. Med priskorrigeringen kan emellertid eftermarknadstrycket gradvis lindras, och den nedströms villigheten att ta emot varor har återhämtat sig. Dessutom har både panelen och platsen fortsatt att hänga upp och ner på den yttre marknaden med stor marginal, och panelen är också nära pulver istället för stöd, den övergripande åtgärden kan försvagas och prisdifferensstödet stärks också .

Ur perspektivet av utbud och efterfrågan stabiliserades underhållshastigheten för PP -anläggningen tillfälligt till 14,55% och ritningsförhållandet stabiliserades tillfälligt till 28,23% igår. Shenhua Baotou, Shijiazhuang raffinaderi och Haiwei Petrochemical Co., Ltd. har planer på att starta om inom en snar framtid. Dessutom kommer den nya produktionskapaciteten att släppas gradvis (Ningmei fas III, Yuntianhua (600096, dessutom, för närvarande är basen fortfarande låg, och utbudet av varor som fastställts i 01 -kontraktet har gradvis återgått till platsen. Denna del av trycket har smälts med priset. Den 11: e festivalen. , Internt och extern upp och ner och pulverersättning.
metanol

Meg föll, olefin vinst låg & rabattplats, produktionsområde tätt, metanol kort försiktig

Spot: Den 21 september steg spotpriset på metanol och föll med varandra, varav det lågpriset för Taicang var 2730 yuan / ton, spotpriset för Shandong, Henan, Hebei, Inner Mongoliet och Southwest China var 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 frakt) och 2750 (- 180 frakt) yuan / ton, och det låga slutpriset för leverans varor i produktionsområdet var 2870- 3020 yuan / ton, och fönstret för produktions- och marknadsföring av arbitrage var helt stängt 01 par Taicang fortsatte att hänga upp och ner till 32 yuan / ton. Med tanke på den kontinuerliga stängningen av arbitrage -fönstret för produktion och marknadsföring har detta utan tvekan indirekt stöd för hamnplats och disk;

Intern och extern prisskillnad: Den 20 september sjönk CFR China Spot RMB -priset igen till 2895 yuan / ton (inklusive 50 hamns diverse avgifter), MA801 inverterat externt pris till 197 yuan / t, östra porslin inverterat externt pris till 165 yuan / T och externt marknadsstöd för inhemsk plats och disk förstärktes.

Kostnad: Kolpriset för ordos (600295, diagnosenhet) och 5500 Dakakou kol vid jinering av Shandong -provinsen var 391 och 640 yuan / ton igår, och kostnaden motsvarande panelytan var 2221 och 2344 yuan / ton. Dessutom var metanolkostnaden för Sichuan Chongqing gashuvud 1830 yuan / ton i östra Kina, och den för koksugngas i norra Kina var 2240 yuan / ton i östra Kina;

Emergerande efterfrågan: När det gäller diskbehandlingsavgift föll PP + MEG igen till 2437 yuan / ton, fortfarande på en relativt hög nivå. Kostnadskostnaderna för skiv- och fläckbearbetning för PP-3 * MA föll emellertid igen till 570 och 310 yuan / T. Igår, Megs skiva föll kraftigt, vilket ökade trycket som PP gav i förklädnad;

Sammantaget fortsatte futurespriserna att sjunka kraftigt igår, främst på grund av minskningen av MEG och Federal Reserve, vilket resulterade i en kraftig nedåtgående trend i den totala råvaruatmosfären. Dessutom står PP fortfarande inför tryck på ny produktionskapacitet, enhetens omstart och skivstelning Spotutflöde på kort sikt. Det finns emellertid tecken på gradvis lättnad av grundläggande tryck, och spotpriset är fortfarande fast, med utvidgningen av diskbelagd plats, och den planerade parkeringen av Brunei -enheter samt det positiva stödet efter bekräftelsen av de maritima administrationsdokumenten, Inventeringen av East China Ports föll också på en hög nivå den här veckan. Det är försiktigt att vara kort på kort sikt och det rekommenderas inte att jaga kort. Det uppskattas att det dagliga prisintervallet för MA801 är 2680-2750 yuan / ton.
råolja

Market Focus Opec JMMC Monthly Meeting

Marknadsnyheter och viktiga data

WTI -råoljeturer för november stängde 0,14 $, eller 0,28%, till $ 50,55/fat. Brents råolja -futures i november steg $ 0,14, eller 0,25%, till $ 56,43/fat. NYMEX OKTOBER Bensin Futures stängde på $ 1,6438/gallon. NYMEX OKTOBER VÄRME OLJE FUTURES STÄNGDE PÅ $ 1,8153/GALLON.

2. Det rapporteras att övervakningsmötet för produktionsminskning förväntas hållas i Wien klockan 16:00 Peking -tid på fredag, värd av Kuwait och deltog av tjänstemän från Venezuela, Algeriet, Ryssland och andra länder. Mötet kommer att diskutera frågor som att utvidga produktionsminskningsavtalet och övervaka exporten för att bedöma implementeringsgraden för minskningen, rapporterade Reuters. OPEC -representanten sade emellertid att alla länder för närvarande inte har nått en enighet om utvidgningen av produktionsminskningsavtalet, och allt återstår att diskutera.

Ryska energiminister: OPEC och icke OPEC -länder kommer att diskutera frågan om exportreglering av råolja vid Wien -mötet. Enligt Market News föreslog OPEC teknisk kommitté att ministrar i oljeproducerande länder bör övervaka exporten av råolja som ett tillägg till produktionsminskningsavtalet.

4. Goldman Sachs: Det förväntas att OPEC -samtalen inte kommer att förlänga avtalet om oljeproduktionsminskning, men det är för tidigt att göra en slutsats. Det tros att OPEC -oljeproduktionsminskningsövervakningskommittén inte kommer att föreslå att förlänga avtalet om produktionsminskning denna vecka. De nuvarande starka grundläggande stöder Goldmans upprepning av sin förväntan att oljefördelningen kommer att stiga till $ 58 / fat i slutet av året.

TankerTracker: OPEC råoljeexport förväntas minska med 140000 b / d till 23,82 miljoner b / d från och med 7 oktober.

L. Investeringslogik

Nyligen har marknaden fokuserat på det månatliga JMMC -mötet i OPEC, och flera frågor som marknaden ägnar mer uppmärksamhet på är: 1. Huruvida produktionsminskningsavtalet kommer att förlängas; 2. Hur man stärker genomförandet och övervakningen av produktionsminskningsavtalet och om exportindikatorerna kommer att övervakas; 3. Huruvida Nigeria och Libyen kommer att gå med i produktionsminskningsteamet. I allmänhet, på grund av den betydande de strumpan av olja i år, kanske OPEC inte överväger att förlänga produktionsminskningsavtalet vid den nuvarande tidpunkten, men det utesluts inte att ett interimsmöte kommer att hållas under första kvartalet nästa år till Förläng produktionsminskningen. Vi uppskattar att JMMC -mötet idag kommer att fokusera på hur man kan stärka övervakningen och genomförandet av produktionsminskning. Det finns emellertid fortfarande många tekniska problem som ska lösas i övervakning av exportvolym. För närvarande har produktionen av Nigeria och Libyen inte återställts helt till normal nivå, så sannolikheten för produktionsminskning kanske inte är stor.
asfalt

Varmarknaden totalt sett ner, spot sändning av asfalt förbättrades
Översikt över vyer:
Den övergripande marknaden för varuutmannen visade en nedåtgående trend igår, med kokande kol och ferrosilicon som sjönk med mer än 5%, kemiska produkter faller i allmänhet, metanol med mer än 4%, gummi och PVC med mer än 3%. Den specifika asfalt -futures upprätthöll en nedåtgående trend under dagen. Det slutliga priset för huvudavtalet 1712 igår eftermiddag var 2438 yuan / ton, som var 34 yuan / ton lägre än gårdagens avvecklingspris, med en minskning med 1,38% 5500 händer. Denna nedgång påverkas mer av den övergripande atmosfären på råvarumarknaden, och det finns ingen ytterligare försämring av grundläggande asfalt.

Spotmarknaden förblev stabil, med mainstream-transaktionspriserna på 2400-2500 yuan / ton på East China Market, 2350-2450 yuan / ton på Shandong-marknaden och 2450-2550 yuan / ton på södra Kina-marknaden. För närvarande, efter slutet av miljöövervakningen, återställs nedströms vägkonstruktionen gradvis. Efter slutet av miljöövervakningen i Shandong har raffinaderiförändringen förbättrats och East China -regionen återhämtar sig också. Men för närvarande finns det mycket nederbörd i detta område, och volymen har inte släppts. I norra Kina är handlare mer aktiva när det gäller att förbereda varor före National Day Holiday, och den övergripande transportsituationen är bra att gasförhållandet är bra och den totala sändningen är relativt smidig. För närvarande är byggperioden i norra Kina nästan en månad från mitten till de senaste tio dagarna i oktober. Miljöpåverkan på vägkonstruktionen bromsar, och det bör finnas rusarbete inom en snar framtid för att stödja asfaltbehovet. När National Day Holiday närmar sig har situationen med centraliserad lager i Shandong, Hebei, Northeast och andra regioner gradvis underlättat raffinaderierna. På kostnadssidan har platsen asfalt varit i en relativ position. Efter att råoljepriset höjdes minskade den teoretiska vinsten för raffinaderiet med 110 yuan till 154 yuan / ton förra veckan, och utrymmet för ytterligare nedåtriktning av spotpriset är relativt begränsat. Det bör emellertid noteras att på grund av påverkan av miljöskyddsfaktorer på efterfrågesidan och luftföroreningskontrollen på vintern kan den framtida efterfrågan vara mindre än väntat. I slutet av detta år kommer dessutom produktionskapaciteten för asfalt -raffinering i olika regioner att ökas kraftigt och produktionskapaciteten för asfalt -raffinering kommer att ökas avsevärt.

Sammantaget, jämfört med asfaltbehovet under den traditionella högsäsongen, finns det begränsat utrymme för ytterligare kraftig nedgång. Det förväntas att med återhämtning av nedströms konstruktion i framtiden kommer det att bli ytterligare tillväxtutrymme.

Strategiförslag:
2500 yuan pris, fynd lång, var uppmärksam på förändringen av prisskillnaden.

Strategiskisk:
Produktionen av asfalt är överdriven, och utbudet släpps över och det internationella oljepriset fluktuerar mycket.

Kvantitativa alternativ
Bred försäljning av sojabönmåltid kan gradvis sluta vinna, och den underförstådda volatiliteten hos socker kommer att stiga
Sojabönmåltidsalternativ

Som huvudkontraktet i januari fortsatte priset på futures för sojabönmåltid att variera den 21 september och det dagliga priset stängdes på 2741 yuan / ton. Dagens handelsvolym och position var 910000 respektive 1880000.

Handelsvolymen för alternativ för sojabönmåltid förblev stabil idag, med en total omsättning på 11300 händer (ensidiga, samma nedan) och en position på 127700. I januari stod kontraktsvolymen för 73% av all kontrakt omsättning och positionen redovisas för 70% av alla kontraktspositioner. Den ensidiga positionsgränsen för alternativet för sojabönmåltid var avslappnad från 300 till 2000 och marknadstransaktionsaktiviteten ökade avsevärt. Förhållandet mellan sojabönmåltidsoptvolym för att ringa alternativvolymen flyttades till 0,52, och förhållandet mellan Put Option Position för att ringa alternativposition bibehölls vid 0,63, och känslan förblev neutral och optimistisk. Det förväntas att marknaden kommer att upprätthålla ett snävt utbud av oscillation före nationaldagen.

Efter frisläppandet av USDA: s månatliga utbuds- och efterfrågningsrapport fortsatte den underförstådda volatiliteten att minska. I januari flyttade utövningspriset för Sojabönmåltidsoptionsavtalet till 2750, den underförstådda volatiliteten fortsatte att minska till 16,94%, och skillnaden mellan underförstådd volatilitet och 60 dagars historisk volatilitet utvidgades till - 1,83%. Efter frisläppandet av USDA Monthly Supply and Demand -rapporten i september kan situationen som underförstådd volatilitet avviker från historisk volatilitet ta slut, och diskpriset förväntas upprätthålla en liten fluktuation, och den underförstådda volatiliteten är på en ganska låg nivå . Det föreslås att positionen för bredspanalternativ (M1801-C-2800 och M1801-P-2600) kan säljas steg för steg för att förhindra risken för ökad volatilitet som åstadkommes i helgen. Vinsten och förlusten av att sälja bredspanalternativ är 2 yuan / aktie.
Sockeralternativ

Priset på det huvudsakliga januari -kontraktet för vita socker -futures sjönk den 21 september, och det dagliga priset stängdes på 6135 yuan / ton. Handelsvolymen i januari -kontraktet var 470000 och positionen var 690000. Handelsvolymen och positionen förblev stabil.

Idag var den totala handelsvolymen av sockeralternativ 6700 (ensidig, samma nedan), och den totala positionen var 64700. Den ensidiga positionsgränsen för sockeralternativ var också avslappnad från 200 till 2000, och handelsvolymen och positionen ökade alternativet ökade alternativet betydligt. För närvarande stod kontraktsvolymen i januari för 74% och positionen stod för 57%. Dagens totala handelsvolym av sockeralternativ PC_ -förhållandet flyttade till 0,66, position PC_ Förhållandet förblev vid 0,90, och aktiviteten för vita sockeralternativ minskade igen_förhållandet förmågan att svara på känslor är begränsad.

För närvarande är den 60 dagars historiska volatiliteten för socker 11,87%, och den underförstådda volatiliteten i alternativen för plattvärde i januari har visat sig till 12,41%. För närvarande reduceras skillnaden mellan den underförstådda volatiliteten och den historiska volatiliteten hos alternativen för plattvärde i januari till 0,54%. Volatiliteten ökar och risken för att sätta alternativportföljen ökar. Det föreslås att du håller positionen som Sut Wide Span -alternativet (sälj SR801P6000 och SR801C6400) försiktigt och skörda alternativet för tidsvärdet. Idag är vinsten och förlusten av Sell Wide Span -portföljen (SR801P6000 och SR801C6400) 4,5 yuan / aktie.
TB

"Skala reduktion" damm avgjorde, kassabindningsavkastning steg till Kina

Marknadsöversyn:
Treasury Bond Futures fluktuerade lägre under dagen, de flesta stängda och marknadssentimentet var inte högt. Det femåriga huvudkontraktet TF1712 stängde 0,07% lägre vid 97.450 yuan, med 9179 massor av handelsvolym, 606 färre än föregående handelsdag och 64582 positioner, 164 färre än föregående handelsdag. Det totala antalet transaktioner för de tre kontrakten var 9283, med en minskning med 553, och den totala positionen på 65486 kontrakt minskade med 135. Det 10-åriga huvudavtalet T1712 stängde 0,15% till 94,97 yuan, med en omsättning på 35365, En ökning med 7621 och en minskning med 74 händer i position 75017. Det totala antalet transaktioner för de tre kontrakten var 35586, en ökning med 7704 och en total position på 76789 minskade med 24.

Marknadsanalys:
US Federal Reserve: s FOMC -uttalande i september visade att den gradvisa minskningen av passiv skala inleddes i oktober i år, medan riktmärkesräntan förblev oförändrad från 1% till 1,25%. Det förväntas att räntorna kommer att höjas igen 2017, vilket leder till marknadens långvariga rädsla för monetär skärpning på kort sikt. Utbytet av USA: s statsobligationer steg kraftigt, och utbytet av den inhemska marknaden för kassabindningsområden påverkades av konduktivitet och ökningen av intervallet utvidgades. Det förväntas att Central Bank of China kommer att sänka centralbankens neutrala ränta under det fjärde kvartalet, men det kommer inte att påverkas av Kinas centralbanks måttliga räntehöjning.

Den grundläggande tonen för att upprätthålla stabilitet förblir densamma som tidigare, och kapitalet bromsar dag för dag: centralbanken genomförde omvänd återköpsoperationer på 40 miljarder för 7 dagar och 20 miljarder för 28 dagar på torsdagen, och budet vinnande ränta Priserna var 2,45% respektive 2,75%, vilket var desamma som förra gången. Samma dag fanns det 60 miljarder omvänd återköp av återköp, som helt kompenserade fondernas löptid. Centralbankens öppna marknadssäkring förfaller under två dagar i rad och upprätthåller stabilitetstonen som tidigare. De flesta av de interbankslöften repo-räntorna sjönk, och medlen bromsade gradvis ner. Men efter likviditetstrycket minskade fanns det fortfarande ingen handelsentusiasm på marknaden, vilket indikerade att marknadsfonder fortfarande var försiktiga efter starten av Fed: s skala minskning och före slutet av kvartalet MPA -bedömningen.

Stark efterfrågan på CDB-obligationer, svag efterfrågan på import- och exportbanksobligationer: Budvinnande avkastningen på 3-åriga fasta ränta Ytterligare obligationer från China Development Bank är 4.1970%, budmultipeln är 3,75, den bud som vinner avkastningen på 7-åriga fast fast Ränta ytterligare obligationer är 4,3486%och budets multipel är 4,03. Den budvinnande avkastningen på 3-årig fast ränta ytterligare obligation är 4,2801%, bud flera är 2,26, 5-åriga fast ränta ytterligare obligationer är 4,3322%, bud multipel är 2,21, 10-årig fast ränta ytterligare obligation är 4,3664%, bud multipel är 2,39. Budresultaten på den primära marknaden är uppdelade, och de budande avkastningen på de två fasbindningarna i China Development Bank är lägre än värderingen av China National Development Bank, och efterfrågan är stark. Emellertid är budet som vinner avkastningen för trefasobligationerna för import- och exportbanken mestadels högre än värderingen av Kinas obligationer, och efterfrågan är svag.

Operationsförslag:
Den amerikanska Federal Reserve: s skala krympande stövlar har officiellt genomförts, och Federal Reserve har visat en hållning av ”nära örnen och långt från duvan”. Även om utbytet av inhemska statsobligationer är högre på grund av den ledande effekten av USA: s skuld, är den viktigaste motsägelsen på obligationsmarknaden fortfarande likviditet. Centralbanken har satt en stabil och neutral likviditet tidigt på morgonen. Dessutom, påverkad av Kinas ekonomiska prognos under det fjärde kvartalet, kommer centralbanken förmodligen inte att följa Fed för att höja räntorna påverkan för utländsk ledande risk är begränsad. De flesta av de interbankslöften repo-räntorna sjönk, och medlen bromsade gradvis ner. Men efter likviditetstrycket minskade fanns det fortfarande ingen handelsentusiasm på marknaden, vilket indikerade att marknadsfonder fortfarande var försiktiga efter starten av Fed: s skala minskning och före slutet av kvartalet MPA -bedömningen. Behåll slutet av kvartalet tidig skuld smal chockbedömning oförändrad.

Friskrivningsklausul: Informationen i denna rapport samlas in och analyseras av Huatai Futures, som alla kommer från publicerade uppgifter. Informationsanalysen eller åsikter som uttrycks i rapporten utgör inte investeringsförslag. Investerarna ska fatta den bedömningen av yttrandena i rapporten och de eventuella förlusterna.